Rietumu Banka гарантирует возврат вложенного капитала по окончании срока действия ноты. Дополнительная сумма по ноте выплачивается в том случае, если цены трех независимых валют (евро, британский фунт стерлингов, австралийский доллар) значительно снижаются относительно американского доллара во время инвестиционного периода. Фактическая доходность ноты будет зависеть от поведения цен трех валют в период существования ноты.

Если вы считаете, что американский доллар недооценен, его цена должна возрасти, но не хотите при этом рисковать – этот продукт для вас.

Ключевые характеристики ноты:
• Деноминация: Доллары США
• Минимальное вложение: покупка одной ноты стоимостью $100,000
• Срок вложения: один год (18/01/2008 - 16/01/2009)
• Период подписки: один месяц (17/12/2007 - 17/01/2008)
• Минимальная общая сумма выпуска: 50 нот общей стоимостью 5,000,000 USD
• Доходность: Rietumu Banka гарантирует возврат капитала, вложенного в ноту, по окончании срока действия ноты. Дополнительная доходность будет зависеть от поведения цен трех валют (евро, британский фунт стерлингов, австралийский доллар) в течение периода существования ноты
• Брокер и кастодиан: Rietumu Banka
• Инвестиционный менеджер: RB Asset Management
• Используемые рыночные инструменты:
  • Фьючерсные и опционные контракты на евро, британский фунт стерлингов, австралийский доллар
  • Денежные депозиты (в долларах США)

Описание торговой идеи:

Американский доллар остается одной из главных расчетных единиц по всему миру, несмотря на затянувшуюся консолидацию и повальные разговоры о том, что он будет продолжать падать и в будущем. Последние три года американский доллар продолжает консолидироваться на исторически низких уровнях – на наш взгляд, это может быть прелюдией для серьезного укрепления этой валюты в 2008 году. Ниже приведены основные причины, по которым мы ожидаем такого развития ситуации.

— Глобализация

Последнее падение доллара, начавшееся в конце лета 2007 года, прежде всего обосновывается проблемами США в сфере недвижимости и, как следствие, в финансовой индустрии. Проблемы подобного характера вряд ли останутся прерогативой только Америки в силу глобальности современных финансовых рынков. Скорее всего, нам еще предстоит увидеть всю серьезность проблемы в континентальной Европе, Великобритании и других регионах. Вполне возможна ситуация, когда большая часть проблемных активов уже списана в американских финансовых организациях, а в других странах эта тенденция будет только набирать обороты – в случае реализации этого сценария американский доллар может оказаться парадоксальной альтернативой евро или английскому фунту.

Более того, европейские лидеры не раз заявляли о том, что высокий курс евро является одной из наиболее серьезных проблем для экономики Еврозоны. В случае продолжающегося роста европейской валюты возникает вполне реальная возможность вербальных и фактических интервенций центробанков, которые тоже будут в пользу доллара. Великобритания, Австралия и другие страны могут также последовать этому примеру.

— Резервная валюта

Несмотря на длительное падение и в целом очень неблагоприятную прессу, американский доллар остается крупнейшей резервной валютой в мире. Около 60-65% всех валютных резервов мира остаются в американских долларах, и вряд ли в ближайшее время это изменится.

— Вероятная смена администрации США в 2008 году

Существует большая вероятность того, что в 2008 году к власти в США прийдут демократы, которые исторически ассоциируются с сильным долларом по причине их склонности к прорыночным реформам. С их приходом также становится более вероятным вывод войск из Ирака, что наверняка положительно повлияет на бюджетный дефицит страны.

Скорее всего, рынок начнет включать политический фактор в цену доллара задолго до самих выборов, и, похоже, что демократы у власти положительно повлияют на валюту.

— Проблема торгового дефицита

Одной из главных причин снижения курса доллара зачастую называют огромный дефицит торгового баланса страны. Однако ни для кого не секрет, что основной причиной этого дисбаланса является фактически фиксированная привязка китайского юаня к доллару, а не курс доллара к евро или британскому фунту. В случае продолжающейся либерализации валютного рынка Китая рыночный фокус может сдвинуться от основных валют к юаню, и торговый дефицит перестанет быть столь серьезным фактором для основных валют, позволяя им снизиться относительно доллара США.

Предполагаемая доходность:

Нижеприведенные примеры основываются на теоретической стоимости активов на момент истечения ноты.

Возможный сценарий (*)	Общая чистая доходность (**)	Стоимость одной ноты по истечении
Цены падают на 5%	6.00%	$106,000
Цены падают на 8%	9.90%	$109,900
Цены падают на 12%	15.03%	$115,030

* — Исходные цены активов: Eur/Usd 1.4834; Aud/Usd 87.34; Gbp/Usd 2.0467

** — Доходность указана с учетом всех комиссионных.